На этой неделе доходность 10-летних бумаг упала ниже 6% впервые, по крайней мере, за десятилетие, когда инвестиционные менеджеры довели до 16 миллиардов долларов сумму, которую они влили в рынок в прошлом году. Высокий спрос на еженедельных аукционах облигаций позволил Минфину разместить на прошлой неделе самый большой объем облигаций за период с мая прошлого года.
Возможность снижения
Ранее в этом месяце Набиуллина в шестой раз подряд снизила ключевую ставку и дала понять, что готова смягчить денежно-кредитную политику ниже диапазона 6%-7%, к которому Центральный банк стремился ранее. Экономисты «Голдман Сакс Груп» (Goldman Sachs Group Inc.), «Нордеа Банк» и «Ренессанс Капитал» заявляют, что теперь ожидают в этом году дальнейшего снижения как минимум на 50 базисных пунктов.
«Изменение курса денежно-кредитной политики в сторону понижения» является основным драйвером» подъема на рынке облигаций, считает экономист «ИНГ Груп» (ING) Дмитрий Долгин. «Если раньше ожидания снижения ключевой ставки ниже 6% считались оптимистичными, то теперь в качестве базового варианта рассматривается уровень 5,5%».
Даже после снижения на 175 базисных пунктов в прошлом году реальные ключевые ставки в России остаются одними из самых высоких на развивающихся рынках. В январе годовая инфляция замедлилась 10-й месяц подряд, достигнув 2,4%, что значительно ниже целевого показателя Центробанка в 4%.
Несмотря на вновь появившуюся на этой неделе опасность американских санкций, это не привело к ослаблению спроса, и теперь ожидается третий подряд еженедельный подъем облигаций. Санкции были введены только в отношении «дочки» крупнейшей российской нефтяной компании «Роснефть», поэтому имели ограниченный экономический эффект. Однако авторы доклада Института международных финансов, опубликованного днем позже, предупредили, что в Вашингтоне по-прежнему обсуждается предложение о введении санкций в отношении рублевого госдолга.
Популярный выбор
Повышенный спрос зарубежных инвесторов на рублевые облигации помогает поддерживать рубль на фоне резкого падения цен на нефть в этом году, пишут в аналитической записке аналитики ПАО «Райффайзенбанк». В этом году рубль ослаб по отношению к доллару примерно на 3,4% по сравнению с падением на 11% цен на нефть марки Brent, основного источника экспортных доходов страны
Доходность «может снижаться и дальше», сказал Пол Макнамара (Paul McNamara), управляющий компанией по управлению инвестициями GAM Investment Management в Лондоне, которая занимает длинную позицию по российским облигациям. Глобальное распространение коронавируса негативно скажется на глобальном росте, что «вероятно, будет благоприятным для ключевых ставок во всем мире», сказал он.
Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.
Лучшие
Показать новые комментарии (0)
Все комментарии

| 0 Снижались бы еще в банках которые работают с населением ставки. Или повышались проценты по вкладам до 100-500 тысяч рублей (большинству населения как раз эти вопросы важны) 
| -41 Инвесторы, которые в прошлом году получили 34% прибыли по российским рублевым облигациям Российские миллиардеры, доходы которых в 2019 году увеличились, тоже довольны. Россияне тоже довольны, так как их миллиардеры довольны, хотя их доходы уменьшились. Закон сохранения массы. Не может у всех повышаться доходы, у кого-то доходы должны падать. Раскрыть всю ветку (2 сообщений в ветке) 
| 3 litovec11, каждый раз удивляюсь, насколько вы слабообразованы. 34 процента получилось не из-за ставок по облигациям, а из-за укрепления курса рубля к доллару. Это укрепление ведёт к увеличению платежеспособности населения, так как импорт дешевеет. Для внутреннего производителя это плохо, для населения хорошо. 
| 0 для населения хорошо. panalgin, только доходам россиян, которое есть население, это не помогло. Зато помогло миллиардерам, которые, в основном, есть производители. 
| -40 Минфин вливает облигации с доходностью 6% годовых и закупает американские облигации с доходностью 2,7 годовых. Да это же гениальный шедевр распила государственного бабла. И что самое главное, что те кого грабят, радуются! Русские люди по наивности думают, что Минфин и Правительство привлекают инвестиции. Раскрыть всю ветку (1 сообщений в ветке) 
| 2 Шмяк, очередной эксперт?- по ситуации,экономист-политик,геополитик, знаток истории, и даже пожарный.Великие диванные войска. 
| 1 Тут главное не перестараться с привлечением внешних инвестиций в облигации. А то будет как с офгз на Украине 
| -37 Еще есть, где потерять деньги.
Показать новые комментарии (0)belyikovnikolai
litovec11
panalgin
litovec11
Шмяк
Руслан Вагапов
panalgin
Полупроводник
в ответ(Показать комментарийСкрыть комментарий)