Atlantico: Как пишет The Telegraph о нынешней биржевой лихорадке вокруг биткоина, «если это пузырь, сейчас мы имеем дело с маниакальной фазой перед крахом». Учитывая, что отличающийся нестабильностью курс биткоина преодолел за неделю отметку в 11 000 долларов, какова степень риска этой валюты, которую Goldman Sachs отныне рассматривает как «товар»?
Филипп Кревель: В 2016 году Управление финансовых рынков отмечало, что 90% вкладчиков, которые вышли на финансовый рынок, в конечном итоге потеряли деньги, причем в некоторых случаях очень значительные. Вполне вероятно, что то же самое произойдет и с биткоином, криптовалютой, чей курс далек от стабильности и предсказуемости. Разве можно представить себе, что стоимость евро вырастет в десять раз за несколько месяцев? Валюта — это в первую очередь эталон, инструмент обмена и хранения, а не спекулятивный товар.
Кстати говоря, именно по этой причине в 1976 году валюты были освобождены от привязки к доллару, и был введен плавающий курс.
В то же время эта виртуальная валюта, которая была создана в 2009 году группой неизвестных специалистов под псевдонимом Сатоси Накамото, отличается хаотическими колебаниями, что особенно заметно на фоне недавнего взлета ее курса. Такая тенденция должна опираться на рациональные экономические соображения вроде роста ВВП, населения, повышения производительности, торговых связей… Что касается биткоина, прозрачность встроена в его структуру, однако к его создателям это не относится.
Биткоин — криптовалюта, которая опирается на технологию блокчейна и сопровождается платежной системой р2р. Все работает без центрального управления, децентрализованным образом благодаря консенсусу всех узлов сети. Выпуск биткоинов (установленный потолок составляет 21 миллион) осуществляется пользователями, которые предоставляют имеющиеся у них вычислительные мощности для проверки, записи и шифрования операцией в блокчейнах. Такая деятельность называется «майнингом», требует значительной вычислительной мощности и энергозатрат. Как писали в агентстве Reuters, в 2015 году биткоин-сети использовали в 43 000 раз больше электричества, чем 500 самых мощных действующих компьютеров в мире. В 2020 году ей может потребоваться 14 000 MW, что составляет половину потребления электроэнергии в Новой Англии в США или же целой Дании. С учетом экспонентного роста стоимости производства, создатели биткоинов объединяются в «фермы». В 2016 году 95% деятельности приходилось на десяток кооперативов. Китай тормозит применение биткоина, однако стал специалистом по его производству (72% всего майнинга). Развитием этого направления деятельности решили заняться и в России.
В будущем биткоину в любом случае потребуется смена алгоритма, чтобы уменьшить энергозатраты. Отсутствие прозрачности в плане выпуска является еще одной слабой стороной виртуальной валюты. Что касается мошенничества, все операции проверяются узлами сети и записываются в публичный реестр, который, как считается, невозможно сфальсифицировать (принцип блокчейна).
Если вернуться к связанным с биткоином рискам, с учетом текущего курса, они очень высоки. Пузырь может лопнуть в любой момент. Тем, кто не боится рискнуть, нужно быть готовыми в любой момент как можно быстрее сбыть криптовалюту.
— Французский лауреат Нобелевской премии по экономике Жан-Тироль (Jean Tirol) считает биткоин финансовым пузырем чистой воды. Большинство согласно с этой точкой зрения. С чем же тогда связан нынешний рост? Известно ли, кто вкладывает деньги в биткоин?
— Колебания курса биткоина и его недавний рост придают ему большую заметность и подталкивают некоторые финансовые учреждения к формированию новых типов вкладов с упором на их прибыльность. Биткоин используется все большим числом экономических деятелей. Так, в 2017 году как средство платежа его принимают более 100 000 сайтов, в том числе PayPal, WordPress и турагентство Expedia. Красный Крест и Greenpeace тоже принимают пожертвования в биткоинах. Биткоины даже можно получить в физическом виде у 1 778 дистрибьютеров в нескольких странах. Что касается Европы, в Нидерландах их насчитывается целых 15. Биткоины представляют интерес для продавцов, которые заинтересованы в безопасности платежа. Кроме того, сопутствующие траты, которые зависят от числа текущих операций, полностью ложатся на покупателя.
В начале ноября в CME Group заявили о скором внедрении срочных договоров в биткоинах. Одни считают, что их появление укрепляет легитимность биткоинов, тогда как другие видят в этом лишь подтверждение в высшей степени спекулятивного характера криптовалюты.
Предприятия и в первую очередь стартапы пользуются криптовалютами для привлечения средств. Такие операции под названием ICO (Initial Coin Offering, первичное размещение монет) полагаются на выпуск цифровых активов (токены, жетоны), которые могут быть обменяны на криптовалюту в фазе запуска проекта. Редкость токенов дает надежду на прибыль от перепродажи, в связи с чем инвесторы всегда находятся в первых рядах. В отличие от классических акций, токены символизируют не часть предприятия, а часть выпущенной виртуальной валюты. В 2016 году ICO привлекли 200 миллионов евро. В этом году некоторые называют цифру в 6 миллиардов, что больше собранного краудфандингом за десять лет.
Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) считает рост ICO реальной угрозой, особенно для простых вкладчиков. Европейское ведомство считает такую систему нерегулируемой, нестабильной, непрозрачной и ненадежной в техническом плане. В его недавнем пресс-релизе утверждается, что «ICO представляют собой чрезвычайно рискованные и в высшей степени спекулятивные инвестиции», и указывается на «риск полной потери ваших инвестиций». «У многих этих валют и жетонов нет никакой непосредственной ценности, кроме (…) их использования для доступа к услуге или продукту», — продолжают в ESMA, требуя (вслед за швейцарским и американским регуляторами) более жесткого контроля за криптовалютами. Ряд стран недавно приняли меры по ограничению или запрету использования биткоинов. Так, Китай ввел запрет на операции в биткоинах. Южная Корея приняла меры, чтобы воспрепятствовать сбору средств в обмен на токены. В Алжире собираются запретить все виртуальные валюты. Французские власти тоже могут предложить юридические рамки для использования этих валют. Французское финансовое ведомство недавно призвало инвесторов проявить осторожность на фоне появляющихся в сети предложений об инвестициях в биткоин с невероятными прибылями (500%, как утверждается в некоторых объявлениях). Отмечается, что у этой виртуальной валюты нет официального курса, и что обмен происходит на рынке без какого-либо регламента. Справедливо указывается и сильнейшая волатильность биткоина. Что касается ICO, они несут в себе «все связанные с виртуальными валютами риски: потеря капитала, неустойчивость курса, неликвидность, отсутствие ясных и подробных сведений о вложении, отсутствие регламентации, риск мошенничества, риск неосуществления проекта или его неуспешности».
Изначально биткоин был нацелен на то, чтобы дистанцироваться от традиционных финансовых кругов после мировой рецессии 2008 года. Его цифровой и всемирный характер обеспечил ему определенный успех, как в законной сфере, так и в мафиозной деятельности. Биткоин напоминает, скорее, «тюльпаноманию», а не валютный эталон и в скором времени может лишиться доверия. В вышедшем в 2015 году докладе ЦРУ о состоянии дел в мире в течение 30 лет в частности упоминался риск того, что сеть вроде Facebook может выпустить свою валюту. Дестабилизирующие последствия такого шага были признаны настолько опасными, что подобную эмиссию предлагалось с ходу запретить.
— Существуют ли прецеденты подобного биржевого взлета актива, к которому с пренебрежением относились столько игроков? И есть ли обратные примеры, когда вызывавшие одни лишь насмешки активы в конечном итоге утверждались на рынке?
— Да, луковицы тюльпанов в 1637 году. Первый спекулятивный кризис современной эпохи, «тюльпаномания», разгорелся в Голландии, которая тогда славилась торговлей, свободой вероисповедания и слова, смогла добиться настоящего процветания. Ее экономический рост был во многом связан с морскими компаниями (Голландская Ост-Индская компания и Голландская Вест-Индская компания), которые охватывали территорию от Америки о западной Африки и Индии. В результате торгового обмена выращивавшиеся в Османской империи тюльпаны оказались в Голландии. Голландцы были просто без ума от этого цветка, особенно сортов с тигровым окрасом лепестков. Их было вырастить труднее всего, поскольку их требовалось предварительно заразить вирусом. Тюльпаны выращивались в течение почти десяти месяцев: посадки проходили осенью, а сбор проводился с июня по сентябрь. Любители тюльпанов закупали их заранее, например, в июле одного года на июнь следующего. Эти контракты породили в результате новые финансовые продукты. Так, голландец покупал луковицу за 100 гульденов в июле, зная, что сможет перепродать ее за 200 год спустя. Кроме того, можно было приобрести часть луковицы, как сегодня часть акции. На фоне растущего спроса производители быстро подняли цены. Уже упомянутые схемы обогащения лишь способствовали взлету цен. Появление золота от индских компаний вело к инфляции, что осложняло оценку стоимости вещей. За несколько лет цена луковицы увеличилась в 30 с лишним раз. В 1635 году за 40 луковиц давали 100 000 гульденов (примерно 25 000 евро сегодня). Рост опционов привел к тому, что число заказов многократно превысило реальный спрос, тем более что взлет цен ограничил количество потенциальных покупателей. Многие купили тюльпаны по бешеным ценам, не имея возможности их перепродать, что обанкротило их.
Спекулятивное безумие породило и множество других кризисов. Железные дороги, Панамский канал, земли, недвижимость и, разумеется, интернет в 2000 году — все это создало основу для спекулятивных пузырей.
В то же время бывает, что источники этих пузырей создают условия для нормального ведения бизнеса через несколько лет после краха, но таких примеров куда меньше, чем скандалов.
Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.
Лучшие
Показать новые комментарии (0)
Все комментарии

| 0 считает биткоин финансовым пузырем чистой воды —————— Угу. Даже можно сказать, первая фишка домино. Раскрыть всю ветку (1 сообщений в ветке) 
| 0 Grifon, сначала разрушат социальные институты, ограбят население (фонды, накопления, которые находятся в частных руках). На Плюке никому верить нельзя. Богатство опирается на насилие, иначе оно не устоит перед натиском обстоятельств. Главная фишка биткоина — в её анонимности. Только информационная прозрачность и отсуьствие любых тайн лишит жуликов всяких преимуществ. 
| -12 Биткоин — не валюта, сланцевй газ — вымысел, нефть не опуститься ниже 80$ за баррель. :) Раскрыть всю ветку (3 сообщений в ветке) 
| 0 Sаevam_Iram, зелёный бакс — вымысел. Верьте в него дальше. 
| 2 Сявка ираменко адекватный не болеющий сифилисом человек. Того же разряда миф ;) 
| 0 Sаevam_Iram, Биткоин — не валюта, сланцевй газ — вымысел, нефть не опуститься ниже 80$ за баррель. _ Ирам - умный. 
| 0 Деньги из лохов на бочку! А потом "суп с котом"! 
| 1 Современные криптовалюты - конечно же пузыри. И биткоин рухнет. Правда он может вырасти еще раз в 10 перед этим. Играть в эти игрушки крайне опасно. Но и "шортить" (продавать в долг с целью заработать на крахе) - просто самоубийство. Но главное не это. Криптовалюты - это зарождение новой финансовой системы мира. После бурного роста, а затем краха биткоина скорее всего все центробанки мира соберутся и учредят единую мировую криптовалюту - новый эталон стоимости. И ни одна классическая валюта больше не будет иметь преимущества (каким сейчас обладает доллар). Вот такой новый мир Раскрыть всю ветку (11 сообщений в ветке) 
| 0 sebarrow, ему не впервой, уже падал и в 4 и в 5 раз 
| 0 wat?, нк пока биткоин не падал белее чем в два раза, и быстро отрастал. Так что это может продолжаться еще достаточно долго 
| 0 sebarrow, декабрь 13го-февраль 2014, китайцы запретили расчеты в биткоине, обвал с 1150 до 120 долларов 
| 0 sebarrow, апрель 13го 280->25 с долгой коррекцией вверх до ~90 в июле 
| 0 wat?, А, был неправ. Ну, это было самое начало - в расчет можно не брать. Что меня смущает, так это повальные крики о том, что биткоин - пузырь. Подавляющее большинство так считает. Значит этот пузырь еще не сильно надулся ) 
| 0 sebarrow, много спекулянтов на рынке, он вправду перегрет. Рано или поздно рынок упрется в свой потолок и тогда все спекулянты скинут биткоин, соответственно, весь остальной рынок рухнет, но до потолка еще расти и расти, а сложность добычи только растет. к 20му году понизится награда, а сложность добычи поднимется в разы. И в итоге этот грандиозный обвал будет иметь минимум выше чем текущая цена. мне вобщем пофиг на биткоин, скорей бы этот динозавр сдох,вместе со своими форками. но в сегодняшних реалиях он агрегатор всей криптовалюты, примерно как доллар среди валюты обычной и за счет этого он удивительно устойчив. Тоесть капитал на обвалах сначала уходит из альткоинов в биткоин, потом уже из биткоина в фиат. 
| 0 wat?, "потребность в личном вертолете (пробки :c),еще я умею картошку копать. Договоримся?" Почему Вы ко мне с этим обращаетесь?(не упав на колени и не съёв свою шляпу? Шутка) Вертолёт будет, если Вы сможете убедить общество (через электронный плебисцит), что от него будет толк. А пока продолжайте копать картошку и не отлынивайте. 
| 0 sebarrow, деньги ли, биткоины ли, памперсы ли... — это лишь предметы. В экономике нужны справедливые отношения, соблюдение закона сохранения энергии — от каждого по способности (=по желанию), каждому по потребности (=по труду при его правильной метаболической оценке). Спрос-предложение же — это игра с нулевой суммой, где победитель оббирает проигравших (естественный отбор? социальный дарвинизм?). Разве угнетаемый субъект способен на развитие? Только на месть, на усилия восстановления своего статуса. Разве голод и невзгоды создают великие творения? Идеи монетаристов, что с помощью некого волшебного алгоритма можно исправить несправедливость, смешны. Деньги и заменители — лишь инструмент в человеческих руках. А кто работать то будет? Кому повезло меньше? Кризисы связаны не с человеческой жадностью, а условиями, которые эту жадность продуцируют. В основе накопительства (богатств) лежит страх. Люди не смогут договориться, пока они будут продолжать торговаться (тянуть одеяло в свою сторону). Мне кажется это было разжёвано ещё гораздо раньше К.Маркса, но кто-то продолжает испытывать иллюзии. 
| 0 Чтоб я так жил, "от каждого по способности (=по желанию), каждому по потребности (=по труду при его правильной метаболической оценке)." конкретно, КАК это реализовать? У меня, скажем, потребность в личном вертолете (пробки :c),еще я умею картошку копать. Договоримся? 
| 1 sebarrow, о все центробанки мира соберутся и учредят единую мировую криптовалюту - _ И кто будет осуществлять и контролировать эмиссию? Умники из ВШЭ, подбные sebarrow? 
| 0 Ретро Град, естественно они расчитывают на свой кусок пирога, иначе зачем они расчёсывали свои завистливые плеши? 
| 0 Очередная пирамида для лохов, уж не Мавроди ли там замешан?)) 
| 0 хорош, биткоин умирает, мы уже поняли! выводитесь поскорее, дайте уже дерипаске заработать! Раскрыть всю ветку (3 сообщений в ветке) 
| 0 wat?, чего, мальчик, всё заработать на бедолагах мриешь? Или сам какую жуликоватую алгоритму придумал, чтобы богатеям слить? Следи за курсом пальчиков, чтобы глазки были целы. P.S. Мне накласть кто такой Дерипаскин. Пора перестать завидовать и подумать о душе. Мементо мори. 
| 0 Чтоб я так жил, много агрессии из ничего, мальчик. не усердствуй, лучше расскажи как будешь строить новый удивительный мир по марксу. 
| 0 wat?, тупизна погубит Вас, но для Вас это и есть счастье — быть калифом на час. Это не агрессия, а дружеское потрёпывание по холке. Потом спасибо скажете, если переживёте грядущую войну. 
| 0 Эта виртуальная валюта неустойчивая Это просто пирамида и все об этом знаю, но каждый надеется вовремя соскочить Раскрыть всю ветку (1 сообщений в ветке) 
| 0 демократор, дуракам закон не писан. 
| 0 Сам по себе капитализм привёл к отчуждению материального производства от финансовой деятельности. Прибыль извлекалась из по сути мошеннических операций (эксплуатации наёмного труда, акционированному распределению дохода, долговых расписок, срочных договоров, страховки и прочей сопутствующей деятельности). Стоимость приобрели ожидания, намерения, а не сами затраты труда. Этот порочный круг вёл к неизбежным кризисам, пожиравшим часть производительных сил и распределении добычи между удачливыми хищниками. О какой "независимости" криптовалют может идти речь, если они подвязались к порочной финансовой системе (через обналичку), наследуя все её пороки? Рано или поздно произойдёт насыщение роста биткоинов и производных и их майнинг потеряет свою целесообразность вследствие чрезмерных накладных расходов. А значит и спрос (и их меновая стоимость) на них будет определяться исключительно субъективными факторами. Неуспевшие вовремя соскочить окажутся в поезде, убывающем в небытие. Какими бы надёжными не были алгоритмы и избыточное кодирование, ошибки технического плана неизбежны. И главное, что виртуальный инструмент платежа упирается в реальный мир человеческих отношений, который гораздо сложнее и менее регламентирован. Где гарантии, что оплаченая услуга будет соответствовать ожиданиям (качеству, срокам, форсмажор). Оплачивать услугу до или после, если никто ни за что не отвечает? Биткоин — порождение кризиса и именно так его следует воспринимать. Он принципиально не изменит общественных отношений в сфере материального производства. Это партия в Блэк Джек, где есть победители и проигравшие, за чей счёт банкет. Это реализация диких либертарианских фантазий кибер-панка, которые приведут к цифровому рабству тех, кто по тем или иным причинам окажется в проигрыше. И если речь идёт об эгоистическом интересе, то не может идти речи о какой-либо справедливости. Появятся банды лузеров, которые с помощью ботов будут атаковать систему, чтобы взять реванш. В итоге всё закончится глобальным социальным катаклизмом. Разве в этом состояла цель затейников криптовалют? Отправить мир разрывом пузыря и доверия ко всему созданному человеком в тартарары. Раскрыть всю ветку (6 сообщений в ветке) 
| 0 Чтоб я так жил, деньги - зло, это всем ясно. Что вы предлагаете? 
| 0 wat?, избавьтесь от зла — рынка и управления. Измеряйте уровень метаболизма и будьте хозяином своей судьбы и частью проекта Человечество. Я за затратное плановое добровольное информированное распределение усилий и возмещения затрат. Ошибки не должны быть фатальны для индивида, потому что она — ошибка всех. Речь идёт о выживании чедовечества, более того, это путь для снятия ограничений на развитие (избавление от пут собственности). Если Вы не сам себе враг, то Вы поймёте. P.S. Деньги — не зло, деньги (прибыль) — выражение человеческого зла. Люди не доверяют друг другу, таково историческое наследие варварства. Страх — вот главный и единственный на сегодня мотиватор. А должно быть иначе, подобно к ребёнку в семье. Хватит есть живое (живые клетки — фабрики биозинтеза), хотя пока мы не достигли определенного уровня знаний и технологий, у природы можно многому научиться — рационально использовать ресурс. В любом случае выращивание и потребление органических тканей не является безнравственным (круговорот веществ). Мораль — это конечно придумки внутривидового шовинизма, но она основана на учёте житейских ошибок. Трансформация биосферы — это дело будущего. Сейчас люди капризно отказываются от внутривидовой эмпатии (советую почитать П.А.Кропоткина "Взаимопомощь как фактор эволюции"). Инфантилизм — наказание нашей эпохи. Но это конечная цель. Вас же конечно интересует что сейчас делать? Я бы предложил перво-наперво избавиться от всех тайн, сделав не то что полуправду, сокрытие ч-л преступлением перед человечеством. Несправедливость всегда шла в ногу с ложью (следствие конкуренции за ограниченный ресурс). В этом нам могут помочь хакеры, делающие достоянием гласности и обсуждения многие документы без всякой жалости и избирательности. Мы уже видим успехи по борьбе с большой имперской ложью мировых гегемонов, от которой трещат стены их самоуверенности и безнаказанности. Никаких тайн (подлиная свобода слова) — вот первый шаг предлагаемого мной рецепта. А по-одиночке все мы уязвимы, даём соблазн тем, кто мог бы сделать гораздо больше полезного, чем обувать других. 
| 0 wat?, "и их майнинг потеряет свою целесообразность вследствие чрезмерных накладных расходов" Вы не понимаете майнинга. У него нет, особых необходимых расходов. Майнеры наращивают мощности, потому что, это выгодно. Мощности, мощно перестать наращивать или начать уменьшать. Это не влияет на биткоин никак. Проблемы майнеров, не касаются пользователей. 
| 0 Чтоб я так жил, Я бы предложил перво-наперво избавиться от всех тайн Хорошо, давайте начнем. Кто-то же должен начать? Ваше имя, отчество, год рождения, номер паспорта и его скан, мобильный телефон и скриншот электронного почтового ящика(ов), пожалуйста. Финансовое положение, отношения с банками, родственники, дети. Мне всё интересно, расскажите, пожалуйста, в мире будет на одну тайну меньше и мир станет лучше. --- Короче, это называется максимализм пополам с идеализмом. Мир так не работает, нам незачем доверять друг другу, и слава Богу. 
| 0 wat?, "Хорошо, давайте начнем. Кто-то же должен начать?" ...И ключ от квартиры? Об этом я и говорю. Мелко плаваете, мальчик. Мне скрывать незачем, только так это не делается. А все эти сведения в открытом доступе. С какой целью Вам это интересно, если честно? 
| 0 Чтоб я так жил, "...И ключ от квартиры?" От адреса тоже не откажусь. Мне это интересно с целью, хочешь ли ты, мальчик,действительно, полной публичности и полного доверия между собой и окружающим миром, или это просто демагогия. Ну и раз сведения в открытом доступе, покажи! 
| 0 самое смешное, что производство биткоинов сосредоточенно в китае, а потребление на западе.. Раскрыть всю ветку (2 сообщений в ветке) 
| 0 a--z, у китайцев тоже есть либералы и они хотят жить здесь и сейчас. Пусть и недолго. 
| 0 Чтоб я так жил, я не об энтом... просто китай опять производит, а запад потребляет...
Показать новые комментарии (0)Grifon
Чтоб я так жил
Sаevam_Iram
Чтоб я так жил
Александр Рыбакин
Ретро Град
ДОК
sebarrow
wat?
sebarrow
wat?
wat?
sebarrow
wat?
Чтоб я так жил
Чтоб я так жил
wat?
Ретро Град
Чтоб я так жил
Ника
wat?
Чтоб я так жил
wat?
Чтоб я так жил
демократор
Чтоб я так жил
Чтоб я так жил
wat?
Чтоб я так жил
makc.nazarenko
wat?
Чтоб я так жил
wat?
a--z
Чтоб я так жил
a--z
в ответ(Показать комментарийСкрыть комментарий)